Wednesday 14 March 2018

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외환 거래 뉴스 블로그
어제 (오스트레일리아 인을위한 Tide가 Turning) 오스트레일리아 달러 하락의 형태로 시장에서 불확실성에 대한 우위가 어떻게 나타나는지 설명했습니다. 오늘의 게시물을 통해, 나는 캐나다 달러로 그 주장을 계속 전진하고 싶다.
그것이 나왔던 것에 따라, 외환 시장은 현재 Loonie와 오스트레일리아 사람을 분리 할 수없는 것으로 간주하고있다. Mataf에 따르면 AUD / USD와 CAD / USD는 92.5 %의 상관 관계를 가지고 거래되고 있으며 외환 시장에서 두 번째로 높습니다 (CHFUSD와 AUDUSD에만 뒤짐). 두 가지가 2011 년의 더 좋은 부분에 대해 수치 적으로 상관 관계가 있다는 사실 (아래 차트 참조)은 위의 차트를 한 눈에 파악할 수 있습니다.
왜 이런 경우입니까? 밝혀진 바와 같이 몇 가지 이유가 있습니다. 우선, 둘 다 '상품 통화'의 모호한 특성을 얻었습니다. 이는 기본적으로 원자재 가격 상승이 호주 달러와 루니의 비례적 인 절상과 일치한다는 것을 의미합니다. 위의 차트에서 볼 수 있듯이 1 년 간의 상품 붐과 갑작스런 하락은 상품 통화와 유사한 움직임과 일치합니다. 마찬가지로, 어제의 랠리는 연중 가장 큰 캐나다 달러의 하루 상승과 일치했습니다.
이 외에도 두 통화는 위험에 대한 매력적인 프록시로 간주됩니다. 유로존의 혼란이 루니와 오스트레일리아와의 실질적인 연관성이 거의 없음에도 불구하고 (그리스는 지리적으로 뚜렷하고 경제적으로 경제적으로 고립되어있다.), 두 통화는 최근 그리스의 정치적 발전에서 비롯된 단서를 모두 가지고있다. 소지품. 주권 부채 위기와 글로벌 경기 둔화로 인한 위험에 대한 민감도가 높아 졌기 때문에 투자자들이 캐나다 달러에 대한 긴장을 늦추지 않고 조심스럽게 대응했다는 사실에 놀랄 일이 아닙니다.
마지막으로 캐나다 은행은 호주 준비 은행 (RBA)과 매우 유사한 위치에 있습니다. 두 중앙 은행은 2010 년에 긴축 통화를 시작하여 단기 성장 전망에 대한 불확실성으로 인해 2011 년 금리 인상을 중단했습니다. GDP 성장이 양국 모두에서 진정으로 완화되었지만 물가 상승은 그렇지 않았다. 사실, 캐나다 소비자 물가 지수의 가장 최근 수치는 3.7 %로 BOC의 안락한 지역보다 훨씬 높습니다. 사진을 더욱 복잡하게 만드는 것은 Loonie가 사상 최고가에 가까우며 BOC는 상인을 파견하는 것이 더 매력적이게하여 감사의 불을 지키기를 경계합니다.
가까운 장래에, 더 많은 감사의 전망은 좋지 않습니다. 외환 시장이 2009-2010 년에 매우 견고했기 때문에 외환 시장이 앞으로 나아갈 것으로 보입니다. 패리티쪽으로 되돌아가는 것 & # 8211; ~ & # 8211; 유일한 현실적인 가능성처럼 보인다. 세계 경제가 안정되고 중앙 은행이 상승세를 회복하고 위험 식욕이 증가하면 Loonie (그리고 Aussie)가 중단 한 부분을 선택할 수 있습니다.
2011 년 6 월 29 일.
조수는 오스트레일리아 사람을 위해 돈다.
호주는 지난 수십 년 간 호황기에 접어 들었습니다. & nbsp; 호주 달러는 그 당시의 위치로 되돌아 가지 않을 것이고 제조업은 경제보다 중요성이 줄어들 것입니다. # 8221; 호주의 Martin Parkinson 재무 장관에 따르면 지금부터 30 년이 지나면 파킨슨 씨의 예후는 정확할 것이라고 조사 할 수 있으며, 앞으로 3 개월 동안 적용될지는 확신 할 수 없습니다. 이유는 다음과 같습니다.
무엇보다도 호주에서 일어나는 경제적 상승은 원자재 가격 상승과 생산 및 수출 급증으로 전적으로 추동되고 있습니다. 4 월말을 정점으로 상품 가격이 크게 떨어졌습니다. 위 차트에서 AUD / USD와 원자재 가격간에 긴밀한 상관 관계가 계속 존재 함을 알 수 있습니다. 지난 2 개월간 원자재 가격이 하락하면서 호주 달러도 상승했다.
또한 수요는 장기적으로 강세를 유지할 것으로 보이지만 산업화 된 세계의 경제 성장이 둔화되면서 단기적으로 수요가 크게 위축 될 수 있습니다. 또한 호주의 가장 큰 상품 수출 시장 인 중국 & # 8211; GDP 성장률 10 %를 유지하는 데 어려움을 겪을 수 있으며 적어도 고정 자산 투자 (원재료에 대한 수요를 필요로 함)는 당분간 일시적으로 최고조에 달할 것입니다.
마지막으로, 광업 부문은 호주의 경제의 8 %만을 직접적으로 차지하는데, 이는 높은 원자재 가격이 호주 GDP의 최종선에 기여한다는 것을 의미합니다. 이 개념은 2 분기 1.2 %의 경제 위축에 힘 입어 강화되었습니다. 20 년 만에 가장 큰 감소세 & # 8211; 그리고 GDP가 지난 3 분기 동안 기본적으로 평평하다는 사실. 많은 비 광업 경제 지표들이 처지 며, 기업 파산의 수는 2010 년보다 10 % 더 높습니다. 결국 호주의 운의 쇠퇴 및 흐름은 상품에 덜 의존하고 다른 부문에 더 많이 의존합니다 .
Parkinson의 낙관적 인 예측은 예상보다 느슨한 통화 정책에 의해 단기적으로 훼손 될 수도 있습니다. 호주 중앙 은행 (Reserve Bank of Australia)은 2010 년 11 월에 마지막으로 기준 금리를 인상했으며, 경제 성장을 완화하고 인플레이션을 비례 적으로 조절하기 때문에 몇 달 동안 다시 인상하지 못할 수도 있습니다. 매력적인 금리 차이가 호주의 상승을 이끌어 낸 투기 적 활동의 일부를 추진하고있을 수 있다고 가정 할 때, 이 차이의 감소는 마찬가지로 하락을 추진할 수 있습니다.
그 이유는 일화 보고서에 따르면 호주 달러는 미국 달러화를 단기간에 투자하고 일본 엔화를 단기간에 투자하여 캐리 상인들에게 인기있는 긴 통화로 남아 있다고합니다. 이러한 캐리 트레이드의 상당 부분이 레버리지를 많이 받았다는 점을 감안할 때, 단기적으로는 단기적으로 그리고 AUD / USD는 급격히 하락하는 데 많은 도움이되지 않을 것입니다. 이 현상의 증거로 호주는 불과 3 주 만에 10-15 % 하락한 2010 년 5 월보다 더 뒤쳐져서야합니다.
궁극적으로, 한 주석가가 최근 지적한 바와 같이, 2008 년 이래 호주의 70 % 상승은 미국 달러 약세 (더 나아가 원자재 가격의 상승을 촉진)로 볼 수 있습니다. 달러의 겉보기 안정화는 통화 가치 하락을 초래할 수 있습니다.
2011 년 6 월 28 일
개정을위한 떠오르는 시장 통화 중괄호.
& nbsp; 희망의 샘이었습니다. 절망의 겨울이었습니다. & # 8221; Charles Dickens & # 8217; 두 도시의 이야기. 2011 년에는 절망의 겨울이 불확실성의 샘으로 뒤 따랐습니다. 일본의 지진 / 해일로 인해 그리스의 지속적인 고난, 원자재 가격 상승, 세계 경기 회복에 대한 우려가 높아짐에 따라 외환 시장의 변동성이 커졌으며 투자자들은 어떻게 진행해야할지 불분명합니다. 적어도 지금은 신흥 시장 통화를 덤핑함으로써 응답하고 있습니다.
위의 차트 (신흥 시장 외환 시장의 단면을 보여주고 있음)에서 볼 수 있듯이 대부분의 통화는 5 ​​월 초에 최고가를 기록한 이후 현저하게 매각되었습니다. 연말에 시작된 랠리가 아니라면, 모든 신흥 시장 통화는 연초에 하락할 것이고 실제로 대부분은 신흥 시장 통화 일 것입니다. 여전히 MSCI 이머징 마켓 주식 지수는 YTD 3.5 % 하락했고 JP Morgan Emerging Market Bond Index (EMBI +)는 4.5 % 상승했다. (이는 증가하는 신용도에 대한 인식만큼 성장 예측 감소를 반영합니다).
감정적 인 느낌을 유발하는 몇 가지 요인이 있습니다. 우선, 위험 식욕이 감소하고 있습니다. 지난 두 달 동안, 유로존 부채 위기의 모든 플레어 업 (flareup)은 이머징 마켓에서의 매각과 일치했습니다. 월 스트리트 저널에 따르면, 유로존의 금융 혼란에 가장 취약한 중동 및 동유럽 통화는 저조한 상태입니다. & # 8221; 터키와 러시아와 같은 미래의 경제 국가들도 각각의 통화에 약세를 경험했다. 일부 애널리스트들은 이머징 마켓이 일반적으로 근본적인 대응보다 소극적으로 건강하기 때문에 본질적으로 위험성이 적다고 생각합니다. 유감스럽게도, 이 제안은 이론적 인 의미를 가지지 만, 유로존 회원국의 불이행이 안전한 피난처로 대량 이탈하게 될 것이라는 확신을 가질 수 있습니다. 신흥 시장에는 해당되지 않습니다.
신흥 시장 인 아시아와 남미는 유로존 재정 문제로부터 다소 고립되어 있습니다. 반면에, 중국의 경기 침체와 인플레이션 상승에 취약한 상태입니다. 신흥 시장 중앙 은행들은 금리 인상을 피했다 (따라서 채권 가격 상승) & # 8211; 더 많은 자본 유입을 유도하고 통화 가치 절상에 대한 두려움 때문에 & # 8211; 그 결과는 물가 상승률을 높이고있다. 위의 차트에서 가장 높은 인플레이션을 상징하는 가장 어두운 영역이 모두 신흥 경제 지역에 있음을 알 수 있습니다. 높은 인플레이션은 본질적으로 문제가되지 않지만, 과도한 나선형이 초 인플레이션으로 생각하는 것은 어렵지 않습니다. 다시 한 번 갑작스런 통화 불안정이 투자자들을 출구로 몰아 넣습니다.
대부분의 애널리스트 (나 포함)는 장기적으로 이머징 마켓에서 낙관적 인 모습을 유지하고 있지만, 많은 이들은 단기간에 해고를하고 있습니다. RBC 신흥 시장 전략가 인 Nick Chamie는 자신의 팀이 수비 자세를 추천했다고 말했습니다. HSBC는 5 월 5 일 이후로 고객에게 새로운 이머징 마켓 베팅을 권장하지 않고있다. HSBC는 목요일에 이머징 마켓 통화에 대한 고객의 짧은 매도 포지션을 권유하고 있지는 않지만 더 많은 & # 8216 ; 신중한 & # 8217; 통화 베팅 (currency bets)에 대한 선택적 접근법. & # 8221; 이 현상은 상인이 휴가를 떠나면서 시장 활동이 일반적으로 Forex Magnates가 제공하는 여름 차트에서 둔화된다는 사실에 의해 악화 될 것입니다. 유동성이 낮고 포트폴리오를 지속적으로 모니터링 할 수 없기 때문에 거래자는 위험한 직책을 감당할 수 없을 것입니다.

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Yohay Elam - 창립자 겸 작가.
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Forex Crunch를 설립하기 전에 저는 다양한 하이테크 회사에서 프로그래머로 일했습니다. B. Sc. 벤 구리온 대학 (Ben Gurion University)의 컴퓨터 과학 (Computer Science) 이 배경을 감안할 때, 외환 소프트웨어는 게시물에서 비교적 큰 점유율을 차지합니다.
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